Общая выручка выросла на 78% г/г до $39.3 млрд, опередив консенсус на уровне $38.2 млрд. Валовая рентабельность составила 73.5% - на уровне с прогнозами.
• ЦОД. Основным драйвером продолжает оставаться сегмент дата-центров, где выручка поднялась на 93% до $35.6 млрд.
Выручка от подразделения чипов выросла на 116% до $32.6 млрд за счет высокого спроса на H200, расширения производства Blackwell и сохранения сильных закупок других решений. Продажи с Blackwell достигли $11 млрд - 28% от общей выручки. Спрос на Blackwell очень высокий и будет превышать предложение в течение нескольких кварталов, по словам менеджмента.
Продажи в сетевых решения снизились на 9% г/г до $3 млрд из-за изменения состава платформ - переход с NVL8 (H200/B200) Infiniband на NVL72 с Spectrum X Ethernet.
• Gaming. Продажи в игровом подразделении упали на 11% г/г до $2.5 млрд из-за ограничений в поставках. В дальнейшем ожидается наращивание производства RTX 50.
• Авто. Автомобильный сегмент продолжил ускорение - выручка выросла на 103% г/г до $570 млн, благодаря росту продаж интеллектуальных бортовых систем, автономных платформ и решений в сфере здравоохранения.
• Визуализация. Выручка подросла на 10% до $511 млн за счет расширения платформы Omniverse и GPU для рабочих станций.
• ЦОД. Основным драйвером продолжает оставаться сегмент дата-центров, где выручка поднялась на 93% до $35.6 млрд.
Выручка от подразделения чипов выросла на 116% до $32.6 млрд за счет высокого спроса на H200, расширения производства Blackwell и сохранения сильных закупок других решений. Продажи с Blackwell достигли $11 млрд - 28% от общей выручки. Спрос на Blackwell очень высокий и будет превышать предложение в течение нескольких кварталов, по словам менеджмента.
Продажи в сетевых решения снизились на 9% г/г до $3 млрд из-за изменения состава платформ - переход с NVL8 (H200/B200) Infiniband на NVL72 с Spectrum X Ethernet.
• Gaming. Продажи в игровом подразделении упали на 11% г/г до $2.5 млрд из-за ограничений в поставках. В дальнейшем ожидается наращивание производства RTX 50.
• Авто. Автомобильный сегмент продолжил ускорение - выручка выросла на 103% г/г до $570 млн, благодаря росту продаж интеллектуальных бортовых систем, автономных платформ и решений в сфере здравоохранения.
• Визуализация. Выручка подросла на 10% до $511 млн за счет расширения платформы Omniverse и GPU для рабочих станций.
Компания спрогнозировала выручку на уровне $43 млрд в этом квартале, против закладываемых аналитиками $42.26 млрд. Рост ожидается за счет увеличения поставок платформы Blackwell и роста в сегменте Gaming благодаря запуску RTX 50. Прибыль на акцию составит порядка $0.93, немного выше консенсуса - $0.92.
Ожидаемая валовая рентабельность - 71%, что ниже консенсуса на уровне 72.1%, так как компания продолжает увеличивать производство и несет дополнительные расходы на ускоренные поставки систем клиентам.
Nvidia считает, что уровень маржи останется в диапазоне «низких 70%» в период активного наращивания производства как минимум до июльского квартала. Однако во второй половине года рентабельность должна вырасти за счет эффекта масштаба и ускорения цепочки поставок.
Компания также заявила, что сохраняет планы по массовому развертыванию следующего поколения Blackwell Ultra (B300) во второй половине года, при этом расширение производства будет происходить быстрее, чем прошлых поколений.
Помимо прочего, компания подчеркнула, что позитивно оценивает выход DeepSeek. В итоге более дешевые модели могут привести к расширению использования ИИ, что приведет к увеличению общего спроса на вычислительные мощности.
Ожидаемая валовая рентабельность - 71%, что ниже консенсуса на уровне 72.1%, так как компания продолжает увеличивать производство и несет дополнительные расходы на ускоренные поставки систем клиентам.
Nvidia считает, что уровень маржи останется в диапазоне «низких 70%» в период активного наращивания производства как минимум до июльского квартала. Однако во второй половине года рентабельность должна вырасти за счет эффекта масштаба и ускорения цепочки поставок.
Компания также заявила, что сохраняет планы по массовому развертыванию следующего поколения Blackwell Ultra (B300) во второй половине года, при этом расширение производства будет происходить быстрее, чем прошлых поколений.
Помимо прочего, компания подчеркнула, что позитивно оценивает выход DeepSeek. В итоге более дешевые модели могут привести к расширению использования ИИ, что приведет к увеличению общего спроса на вычислительные мощности.
Хотя цифры оказались преимущественно на уровне ожиданий рынка, отчет подтвердил, что спрос на инфраструктурные решения для ИИ остается и сохранится в ближайшем будущем высоким, несмотря на выход DeepSeek. Данный фактор может умерить опасения инвесторов относительно перспектив сферы. В моменте уже наблюдается позитивная в акциях.
Мы имеем позитивный взгляд на Nvidia, ожидая продолжения роста котировок на фоне увеличения поставок чипов. Компания все еще остается на 1-2 поколения впереди аналогов и, вероятно, сохранит лидерство в полупроводниковой сфере в ближайшей перспективе.
Мы имеем позитивный взгляд на Nvidia, ожидая продолжения роста котировок на фоне увеличения поставок чипов. Компания все еще остается на 1-2 поколения впереди аналогов и, вероятно, сохранит лидерство в полупроводниковой сфере в ближайшей перспективе.
27–02–2025
Закрытая аналитика и торговые идеи крупнейших инвестдомов
Накануне лидер в сфере полупроводников отчитался за прошлый квартал лучше консенсус-прогнозов, но на уровне рыночных ожиданий. В целом результаты укрепили мнение о сохранении высокого спроса на инфраструктурные решения для ЦОД, что позитивно для широкого спектра компаний. Рассмотрим отчет подробнее.
✅ Nvidia #NVDA
🎯 Целевая цена - $170, потенциал роста +27%
✅ Nvidia #NVDA
🎯 Целевая цена - $170, потенциал роста +27%
Подписаться
Основные моменты
Прогнозы и комментарии
Наше мнение