18–06–2025
Куда вложиться при волатильности: стоит ли инвестировать в телеком AT&T и T-Mobile в 2025?
Телекоммуникационные компании США, такие как AT&T и T-Mobile, остаются точками устойчивости для инвесторов в условиях высокой рыночной волатильности. Спрос на мобильную и широкополосную связь поддерживает стабильные денежные потоки, даже при замедлении экономики. Мы разобрали финансовые результаты двух крупнейших игроков и оценили, насколько акции телекомов сегодня привлекательны для долгосрочного портфеля.
AT&T: стоит ли покупать акции крупнейшего телеком-оператора США сейчас?
AT&T — ключевой игрок на рынке телекоммуникаций США, обслуживающий миллионы клиентов в сегменте мобильной связи и широкополосного доступа. Компания превзошла прогнозы аналитиков по всем основным метрикам: выручка составила $ 30.6 млрд (+2% г/г), EBITDA выросла до $ 11.5 млрд (+4%), а свободный денежный поток увеличился на 15% — до $ 3.1 млрд.
Сильные результаты обусловлены ростом абонентской базы в беспроводном сегменте и расширением оптоволоконной сети. Особое внимание инвесторов привлекает продукт Internet Air — беспроводной домашний интернет, который вытесняет кабельных провайдеров. Улучшение операционной маржи и возвраты от поставщиков усилили положительный эффект.
Главные драйверы роста AT&T в 2025 году — дальнейшее расширение оптоволоконного покрытия и развитие Internet Air. Компания делает ставку на объединении мобильной и домашней связи, а также активное удержание клиентов с высокой LTV. В числе аргументов «за»: байбек на $ 3 млрд и стабильная дивдоходность ~4.1%, что формирует совокупную отдачу ~5.6% годовых.
Сильные результаты обусловлены ростом абонентской базы в беспроводном сегменте и расширением оптоволоконной сети. Особое внимание инвесторов привлекает продукт Internet Air — беспроводной домашний интернет, который вытесняет кабельных провайдеров. Улучшение операционной маржи и возвраты от поставщиков усилили положительный эффект.
Главные драйверы роста AT&T в 2025 году — дальнейшее расширение оптоволоконного покрытия и развитие Internet Air. Компания делает ставку на объединении мобильной и домашней связи, а также активное удержание клиентов с высокой LTV. В числе аргументов «за»: байбек на $ 3 млрд и стабильная дивдоходность ~4.1%, что формирует совокупную отдачу ~5.6% годовых.
Перспективы T-Mobile для инвесторов в 2025 году
T-Mobile уверенно превзошёл рыночные ожидания по итогам квартала: выручка выросла до $ 20.9 млрд (+6.6% г/г), скорректированная EBITDA — до $ 8.3 млрд (+8.4%), а свободный денежный поток прибавил 31%, достигнув $ 4.4 млрд. Эти результаты укрепляют статус компании как одного из самых устойчивых телеком-активов США.
Компания продолжает расширять свою абонентскую базу: в сегменте контрактной мобильной связи привлечено 495 тыс. новых клиентов, в фиксированном беспроводном интернете — 424 тыс. пользователей. Одновременно растёт выручка на одного абонента — за счёт более дорогих тарифных планов и повышения ARPU.
В 2025 году драйверами станут запуск собственной оптоволоконной сети, расширение в малых населённых пунктах и корпоративном сегменте. При этом T-Mobile возвращает капитал акционерам: $ 10 млрд направят на обратный выкуп акций (~3.7% от капитализации), ещё $ 4.1 млрд — на дивиденды. Суммарная отдача для акционеров превышает 5.2% — один из лучших показателей в телеком-секторе США.
Компания продолжает расширять свою абонентскую базу: в сегменте контрактной мобильной связи привлечено 495 тыс. новых клиентов, в фиксированном беспроводном интернете — 424 тыс. пользователей. Одновременно растёт выручка на одного абонента — за счёт более дорогих тарифных планов и повышения ARPU.
В 2025 году драйверами станут запуск собственной оптоволоконной сети, расширение в малых населённых пунктах и корпоративном сегменте. При этом T-Mobile возвращает капитал акционерам: $ 10 млрд направят на обратный выкуп акций (~3.7% от капитализации), ещё $ 4.1 млрд — на дивиденды. Суммарная отдача для акционеров превышает 5.2% — один из лучших показателей в телеком-секторе США.
Стоит ли инвестировать в телеком в 2025: мнение Abeta
Сектор телекоммуникаций остаётся одним из немногих, кто демонстрирует стабильность на фоне рыночной волатильности. Сильная финансовая отчетность AT&T и T-Mobile подтверждает: бизнес устойчив, денежные потоки растут, а компании продолжают возвращать капитал акционерам.
Для инвесторов с долгосрочным горизонтом и фокусом на сбалансированный риск/доходность телеком может стать надёжной опорой портфеля. Особенно в условиях, когда высокотехнологичные и циклические отрасли подвержены повышенной турбулентности.
Мы рассматриваем оба актива как фундаментальные идеи с привлекательной стоимостью и высокой предсказуемостью. Сектор недооценён относительно рынка, а совокупная доходность за счёт дивидендов и байбеков превышает 5% годовых.
В портфелях с умеренным и консервативным профилем мы видим телеком как защитную и дивидендную составляющую с потенциалом переоценки по мере стабилизации макроэкономики.
Для инвесторов с долгосрочным горизонтом и фокусом на сбалансированный риск/доходность телеком может стать надёжной опорой портфеля. Особенно в условиях, когда высокотехнологичные и циклические отрасли подвержены повышенной турбулентности.
Мы рассматриваем оба актива как фундаментальные идеи с привлекательной стоимостью и высокой предсказуемостью. Сектор недооценён относительно рынка, а совокупная доходность за счёт дивидендов и байбеков превышает 5% годовых.
В портфелях с умеренным и консервативным профилем мы видим телеком как защитную и дивидендную составляющую с потенциалом переоценки по мере стабилизации макроэкономики.